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市场是巨大的，但仅掌握技术还不够，颠覆传统仍需漫长的过程。兴建造价更低的传统旱厕，还是引入自带“黑科技”的新世代厕所？关键还在政策制度、市场因素等多重影响。目前大多数“新世代厕所”仍处于研发、试点阶段，目前尚难估计量产后的定价，据南方周末记者现场询问了解，估计单个马桶的价格将在3000元以上。

股神巴菲特管理的伯克希尔·哈撒韦公布三季报显示，它已经持有的相当于1/4企业市值的现金储备。“目前，金融市场担心负利率政策与债务规模持续激增相叠加，正导致流动性陷阱问题越演越烈，即当名义利率持续降低达到负利率后，人们宁可持有现金，也不愿将资金进行任何投资，这对仍需继续大幅举债融资刺激经济发展规避风险的政府与企业而言，反而是最不愿看到的局面。”Jon Hill强调说。

扩大资本市场包容性可破解“小老板”们融资难■沈明改革开放以来，我国小微企业不断壮大，已经成为推动国民经济和社会发展的一支重要力量。小微企业大多属于自主创业型企业，既具有经济功能，又具有社会功能，在促进就业、脱离贫困、保持社会稳定等方面起着不可替代的作用。然而，融资难、融资慢、融资贵等问题一直困扰着“小老板”们。要想摆脱这一困境，就需要内外多角度合力完成。

马朝旭说，安理会11月工作繁忙，预计将举行20多场会议，审议叙利亚、伊拉克、也门、中东和平进程、利比亚、南苏丹、布隆迪、波黑等议题，拟审议通过多项决议。联合国安理会由5个常任理事国和10个非常任理事国组成，轮值主席国一职由安理会15个成员轮流担任，为期1个月。安理会主席对安理会确定当月议题、引导审议作用重要，受到各方重视。中国上一次担任安理会轮值主席国是在2017年7月。（记者马建国　王建刚）

当然，以上是一个理想状态，股票市场很复杂，估值方法看起来会更混乱。进一步来说，反向思考的结果告诉我们，个股层面对未来的定价是不会绝对准确的。不然这么多年过去，仍然有很多大幅超跃基准的公司存在，而这些公司多数是通过成长导向的价值创造实现的超额增长，而这正是大家通过主动投资挖掘超额收益的关键。

但是这一轮评级下沉的行情中，有两个问题始终对投资形成制约，使得评级下沉的空间远小于16年：首先，宏观杠杆率的飙升制约了政策放松的空间。政策在去杠杆和稳增长两者之间权衡选择，但伴随着宏观杠杆的上升，政策天平会更加倾向去杠杆。相比较而言，14-16年的放松过程中，城投和地产政策的放松都更加“显性”，而这一轮放松则显得有些“克制”和“摇摆”，力度上不及上一轮。